Forbes: На данный момент экономический апокалипсис экономике России не угрожает

По мнению обозревателя Forbes Марка Адоманиса, несмотря на экономические трудности, финансовая система России не собирается разваливаться.

 

Очевидно, что в настоящее время российская экономика не может похвастать хорошей формой. Она вступила в рецессию в 2015 г., которая по прогнозам продлится, по крайней мере, до конца 2016 г.

Прежние оптимистичные прогнозы МВФ о непродолжительном спаде и возврате к скромному росту выглядят сегодня смехотворными. Экономика в рецессии, национальная валюта и фондовый рынок в свободном падении, все очень походит на финансовый кризис. Возможно, негодная структура путинской экономики собирается обрушиться?

Возможно, ведь внутри России нет ничего такого, что сделало бы ее невосприимчивой к финансовому краху ("русская душа" не имеет отношения к макроэкономике). Но давайте подумаем о проблеме с другой стороны. Каким образом может обрушиться российская финансовая система? Ну, Банк России может сжечь все (или большинство) своих валютных резервов, оставив слишком маленький буфер для поглощения дополнительных экономических потрясений.

Однако в течение прошлого года валютные запасы России стабилизировались на уровне в 370 млрд. долларов. Конечно, это значительно меньше, чем до начала кризиса. Но этого уровня вполне достаточно, чтобы избежать серьезного кризиса платежного баланса. Текущих запасов ЗВР Росии хватит на покрытие импорта в течение 18-22 месяцев, что существенно больше 6-месячного порога, считающегося минимально допустимым показателем, необходимым для макроэкономической стабильности.

Другой потенциальны риск для России это долги в иностранной валюте. Как известно, российское правительство один из самых минимальных внешних заёмщиков в мире. Корпоративный сектор России, напротив, брал довольно значительные кредиты в иностранной валюте. По традиции, если валюта развивающегося рынка падает до такого уровня, как это сделал рубль, то долларовые долги такой страны оказываются совершенно неприемлемыми, что означает невозможность их выплаты.

Так что же случилось с воздействием задолженности в иностранной валюте на российский корпоративный сектор? По данным Центробанка, с марта 2014 г. имеет место существенное снижение доли заемных средств. Поэтому в начале 2016 г. Россия находится в ситуации, когда ее валютные резервы стабильны, а корпоративный сектор уже проделал значительное (если не полномасштабное) уменьшение долговой нагрузки. Для меня это не выглядит как страна, находящаяся на грани краха. Экономический апокалипсис России не грозит, по крайней мере, сейчас.

Источник